Robexia

Liquidez para fondos de inversión, metodología transparente

Para gestoras UCITS y FIAs: un feed de liquidez por instrumento y una herramienta web de stress testing conforme a las Directrices ESMA 2020. Metodología transparente, orientada a la supervisión de la CNMV.

ESMA LST Guidelines 2020 UCITS / FIA AIFMD CNMV Metodología documentada
Feed Renta Variable
ADV real de cada valor usando los últimos 20 días de volumen de mercado y método Corwin-Schultz para spread bid-ask.
Feed Bonos
· Supuestos regulatorios por clase de activo (deuda soberana, IG, HY) — válidos bajo ESMA 2020 cuando no hay datos granulares de mercado
· Feed de precios (no incluida en V1)
Feed
Robexia · Liquidity Feed

Feed de liquidez por instrumento

Un registro por ISIN con su score de liquidez y la superficie completa de coste × tiempo × tamaño de orden. Input directo para modelos LST.

Score 0–100
Índice sintético de liquidez. Combina días y coste de liquidar 1M€ en escala logarítmica. Sin unidades.
Categoría
Alta ≤2 días · Moderada 3–4 · Baja 5–10 · Ilíquido 11+ para una orden de referencia de 1M€.
Spread (pb)
Horquilla bid-ask en puntos básicos. Componente del coste independiente del tamaño de la orden.
Profundidad 1d
Importe máximo vendible en 1 día hábil al 10% del volumen diario (ADV).
Días 1M
Días hábiles para liquidar 1M€ al ritmo máximo de trading. Horizonte de referencia ESMA.
Coste 1M (pb)
Coste total — spread más impacto de precio — de vender 1M€ en condiciones normales.
1M stress (pb)
Mismo coste bajo shocks de spread, volatilidad y ADV según escenario de estrés.
Superficie completa
Días y coste para órdenes de 100k, 1M, 5M y 10M€, en normal y estrés, en el panel de detalle.

Alternativa asequible a Bloomberg LQA, ICE Liquidity Indicators y MSCI LiquidityMetrics, con fórmula publicada y orientada a gestoras pequeñas y medianas.

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Herramienta web
Robexia · Riesgo de liquidez IIC

Liquidity Stress Testing,
Informes por Fondo y por Gestora

Tres niveles de informe — instrumento, fondo, gestora — conforme a las Directrices ESMA 2020. Cubre tanto el stress testing de liquidez como el informe de liquidez de la gestora para cumplimiento ante la CNMV.

Informe por fondo
RCR — Redemption Coverage Ratio en escenario normal y de estrés para horizontes de 1, 2, 5 y 10 días hábiles
Reverse stress testing — tasa de reembolso o shock de liquidez que rompe la cobertura mínima del 50%
Size Matrix — % del patrimonio vendible dado un tope de coste y un horizonte temporal
Tramos AIFMD — desglose del patrimonio en los 7 tramos regulatorios (1d / 2–7d / 8–30d / … / >365d)
5 escenarios históricos — Base + GFC 2008 (3 fases) + COVID marzo 2020
Detalle instrumento a instrumento — días, categoría, ownership ratio y coste por posición
Dashboard de gestora
TNA total y perfil de liquidez ponderado por todos los fondos
Fondo más expuesto — peor RCR en estrés entre todos los fondos
Tabla comparativa — RCR, liquidación 99%, costes y RST fondo a fondo
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Marco regulatorio
ESMA LST Guidelines 2020
Directrices sobre pruebas de resistencia de liquidez en UCITS y FIAs (AT 2020/14). Obligan a realizar LST periódico y documentar la metodología.
UCITS — Dir. 2009/65/CE
Fondos de inversión mobiliaria armonizados. Deben tener política de liquidez y garantizar que pueden atender reembolsos en cualquier momento.
AIFMD — Dir. 2011/61/UE
Gestores de fondos alternativos (FIAs). Exige sistemas de gestión de riesgo de liquidez y reporting de tramos temporales al supervisor.
CNMV
Adopta las directrices ESMA y supervisa que las gestoras españolas implementen LST adecuados. Puede requerir evidencia del proceso y los resultados.